Desenvolupament Actual dels Preus de l'Electricitat
Els preus terminis de l'hivern actual es van mostrar extremadament volàtils. Un inici d'hivern suau va ser seguit per diverses onades de fred que van fer pujar significativament els preus al gener. A finals de gener, però, els mercats van fer un gir i els preus van caure bruscament. Les preocupacions en el mercat del CO2 sobre possibles intervencions polítiques en el mecanisme del mercat van portar els comerciants a reduir significativament les seves posicions alcistes prèvies, la qual cosa va provocar un fort moviment a la baixa. El clima suau després de les fases de fred va portar relaxació al mercat del gas, malgrat nivells de magatzem històricament baixos en comparació amb anys anteriors. A mitjans de febrer, la situació va tornar a ser baixista, i els preus van començar a pujar de nou. La causa principal van ser les tensions geopolítiques persistents al Pròxim Orient entre els EUA i l'Iran. L'amenaça d'Iran com a resposta a la provocació americana, que amenaçava amb bloquejar l'Estret d'Ormuz, va fer pujar les primes de risc al mercat del gas.
Mentre els preus spot al desembre encara eren moderats, es van produir nombrosos pics de preu a causa de la manca de vent al gener. Els preus spot a les hores del matí i al vespre van superar diverses vegades els 200 CHF/MWh. Al febrer es va veure la situació contrària. El clima era molt més suau amb un augment de la generació eòlica, la qual cosa va conduir a diversos mínims de preu. A més, els preus spot francesos baixos van empènyer el nivell de preus a Suïssa cap avall.
Perspectiva
En les properes setmanes, és probable que la volatilitat als mercats termini i spot es mantingui alta. El mercat del CO2 continua sent un factor d'incertesa significatiu: mentre hi hagi la possibilitat d'intervencions polítiques en el mecanisme del mercat, és probable que la formació de preus reaccioni de manera sensible a nous senyals. Al mercat del gas, la situació també continua sent fràgil. Tot i les temperatures més suaus recentment i l'alliberament de gas temporalment més lent, les tensions geopolítiques al Pròxim Orient segueixen presents. Qualsevol escalada addicional entre els EUA i l'Iran, especialment en el context de l'Estret d'Ormuz, podria incrementar novament de manera significativa les primes de risc i afectar els preus de l'electricitat i el gas.
El mercat spot estarà determinat en les properes setmanes per diversos factors. Decisives seran les condicions meteorològiques, el desenvolupament dels nivells d'emmagatzematge de gas, així com els preus spot del gas, que en part estan fortament influenciats per esdeveniments geopolítics. També cal tenir en compte els preus spot del CO2, ja que afecten directament els costos marginals de la producció d'electricitat. A més, els preus spot francesos baixos podrien seguir exercint pressió sobre el nivell de preus suís.
Preus Actuals dels Certificats d'Origen per a una Quantitat de 5.000 MWh per Any
Al mercat europeu, els preus dels certificats d'origen el 2025 van augmentar notablement. Els principals impulsors d'aquest desenvolupament van ser una demanda creixent i una producció parcialment menor d'energia hidroelèctrica. En canvi, els certificats d'origen hídrics suïssos han experimentat un desenvolupament de preus a la baixa. Aquí, el desenvolupament dels preus ha estat recentment més feble que al context europeu. Un possible impuls de demanda per als certificats d'origen suïssos podria sorgir a mesura que s'acosti l'etiquetatge previst de l'electricitat, ja que els participants del mercat han de compensar qualsevol dèficit. En aquest context, un cert augment de la pressió sobre els preus no es pot descartar. Per a l'any 2026, els preus es mouen actualment en un nivell similar al més recent. Des de la perspectiva actual, es preveu que el mercat es mantingui més aviat lateral.