• Julius Bär presenta un benefici de grup rècord, avalat per un màxim històric en els actius gestionats, una activitat clientelar considerablement augmentada i un palanquejament operatiu millorat.
• El benefici de grup sota IFRS es va augmentar a un valor rècord de CHF 673 milions i el benefici per acció (EPS) sota IFRS a CHF 3.27, un augment del 128% comparat amb CHF 295 milions (EPS: CHF 1.44) en el primer semestre de 2025.
• El benefici de grup ajustat va ser de CHF 673 milions1 (EPS: CHF 3.27), igualment alt que el benefici de grup sota IFRS, un augment del 32% en comparació amb els CHF 511 milions sota els quals estaven basats (EPS: CHF 2.49) en el primer semestre de 2025.
• Els actius gestionats van incrementar un 5% des de l'inici de l'any fins a un màxim històric de CHF 547 mil milions, impulsats per una actuació positiva del mercat i efectes de canvi de moneda així com fluxos nets de diners nous de CHF 5.7 mil milions.
• El marge brut va incrementar fins als 87 punts bàsics (pb) (primer semestre de 2025, basat: 83 pb) a causa d'una activitat clientelar excepcionalment alta en el primer trimestre.
• Una millora addicional del palanquejament operatiu reflectida en una ràtio cost-ingressos ajustada que ha caigut al 62.6% (primer semestre de 2025, basat: 68.2%).
• L'equipament de capital va ser més enfortit amb una ràtio de capital CET1 incrementada al 18.5% (final de 2025: 17.4%), que està significativament per sobre dels requisits mínims.
• El balanç continua sent extremadament líquid amb una ràtio de cobertura de liquiditat del 344% (final de 2025: 261%).
Els resultats d'avui representen un inici sòlid del nostre nou cicle estratègic triennal. A través de la implementació disciplinada i constant, estem fent avenços progressius en totes les nostres prioritats, amb un enfocament particular en accelerar el creixement orgànic. Ens complau confirmar els nostres objectius a mitjà termini.
Creixement destacat dels actius clients amb fluxos nets de diners nous continuats
Els actius gestionats (AuM) van incrementar a un valor rècord de CHF 547 mil milions, que significa un augment de CHF 26 mil milions (+5%) des de l'inici de l'any. Aquest augment va ser degut a un desenvolupament de mercat positiu i efectes de canvi de moneda en combinació amb fluxos nets de diners nous continuats. Els AuM mensuals mitjans van incrementar un 7% en comparació anual fins a CHF 526 mil milions. Incloent actius de custòdia (AuC) de CHF 102 mil milions, els actius clients gestionats totalment van augmentar fins a un nou màxim de CHF 649 mil milions.
Després d'un inici d'any prudent, els fluxos nets de diners nous van assolir CHF 5.7 mil milions (2.2% anualitzat), ja que els avenços es van veure influïts per la implementació contínua del marc revisat de risc i compliment del Grup. Totes les regions van registrar fluxos nets, amb contribucions especialment fortes dels mercats occidentals, inclosa Suïssa. Després d'una interrupció en els primers quatre mesos de 2026, el re-apalancament dels clients es va reprendre cap al final del període d'informe. Encara que els efectes de la implementació del marc de risc i compliment s'espera que continuïn fins a 2027, el Grup reafirma el seu objectiu de creixement dels fluxos nets de diners nous de 4–5% fins a 2028.
Fort augment dels ingressos operatius amb AuM rècords i activitat clientelar augmentada
Els ingressos operatius sota IFRS van aconseguir CHF 2’276 milions, un augment del 26% en comparació amb CHF 1’810 milions en el primer semestre de 2025. La millora reflecteix un augment dels ingressos per comissions i serveis, ingressos nets d'instruments financers valorats amb FVTPL (valor raonable amb impacte en resultat) així com ingressos del negoci d'interessos. A més, el període de comparació de l'any anterior es va veure afectat per dues posicions significatives: l'efecte net de M&A de CHF 99 milions de la venda de Julius Baer Brazil i les pèrdues de crèdit netes augmentades anteriorment mencionades.
Com que els ajustos relacionats amb M&A en els ingressos operatius en la primera meitat de 2026 van ser insignificants, els ingressos operatius ajustats també van sumar CHF 2’276 milions, un augment del 12% en comparació amb el resultat subjacent de CHF 2’040 milions en el mateix període de l'any anterior. El marge brut corresponent va augmentar a 87 pb (prime semestre de 2025: 83 pb).
Els ingressos del negoci de comissions i serveis van augmentar un 12% fins a CHF 1’279 milions, amb ingressos recurrents incrementats un 10% fins a CHF 984 milions. L'activitat clientelar alta va conduir a un augment de les cortines i els ingressos per emissions de valors del 12% fins a CHF 448 milions. Les despeses per comissions van baixar un 1% fins a CHF 153 milions.
Els ingressos del negoci d'interessos van augmentar un 80% fins a CHF 130 milions, gràcies a una disminució del 21% en les despeses d'interessos que va compensar més que la caiguda del 13% en els ingressos d'interessos. Tot i un augment dels volums de crèdit mitjans en comparació amb l'any anterior, els ingressos per interessos de préstecs a clients van caure un 16% fins a CHF 529 milions a causa de l'entorn de baixes taxes d'interès persistent. En contrast, els ingressos per interessos del portfoli del Tresor – compost per instruments de deute valorats a FVOCI (import raonable a través d'altres resultats) així com ingressos per interessos d'instruments de deute a cost amortitzat – van augmentar un 2% fins a CHF 270 milions, reforçats per un lleuger augment dels estocs mitjans. Al mateix temps, les despeses per interessos d'obligacions envers clients van baixar un 22% fins a CHF 582 milions, principalment degut a tipus d'interès d'inversió més baixos, encara que els estocs mitjans van augmentar lleugerament.
Els ingressos per instruments financers valorats amb FVTPL van augmentar un 9% fins a CHF 876 milions. Els ingressos del comerç de divises i metalls preciosos així com de productes estructurats van ser excepcionalment alts en els primers tres mesos de 2026 i van beneficiar-se de fases de volatilitat incrementada i de grans afluències de clients. En els mesos següents, es van debilitar amb la normalització de les condicions del mercat. Tot i uns volums mitjans lleugerament majors, els ingressos per swaps de tresoreria van disminuir, degut a la menor diferència d'interessos entre les taxes d'interès dels EUA i Suïssa respecte a l'any anterior.
Els altres ingressos ordinaris segons IFRS van augmentar fins a CHF 14 milions (1r semestre de 2025: CHF -83 milions), reflexionant l'efecte relacionat amb M&A mencionat anteriorment en el 1r semestre de 2025. En comparació amb els altres ingressos ordinaris ajustats de CHF 17 milions en el 1r semestre de 2025, hi va haver un lleuger descens.
Les pèrdues de crèdit netes sobre actius financers es van normalitzar fins a CHF 23 milions, des de CHF 130 milions en el 1r semestre de 2025 (1r semestre de 2025, basat: cap).
Millora addicional del palanquejament operatiu, ràtio cost-ingressos ajustada al 62.6%
Les despeses de negoci sota IFRS van aconseguir CHF 1,462 milions, un augment del 2% respecte als CHF 1,440 milions en el 1r semestre de 2025. Les despeses de personal van augmentar un 4% fins a CHF 974 milions, mentre que les despeses materials van romandre constants en CHF 371 milions. Les amortitzacions i deterioraments sobre valors intangibles van ser gairebé inalterats en CHF 73 milions. Les amortitzacions sobre actius immobiliaris van disminuir un 8% fins a CHF 44 milions. Les despeses de negoci relacionades amb M&A van ser insignificants en el 1r semestre de 2026 (1r semestre de 2025: CHF 14 milions). Com a resultat, les despeses de negoci ajustades també van arribar a CHF 1,462 milions, un augment del 2% (1r semestre de 2025: CHF 1,426 milions).
Com s'ha comunicat anteriorment, el Grup persegueix l'objectiu d'assolir eficiències brutes de CHF 130 milions per a 2028. Les despeses d'implementació relacionades amb el programa en el 1r semestre de 2026 van sumar CHF 7 milions, mentre que les estalvis nets resultant van ser de CHF 11 milions.
Les despeses de personal ajustades van augmentar un 4% fins als CHF 974 milions, degut a un augment del 1% en els recursos humans mitjans respecte a l'any anterior així com a retribucions basades en el rendiment i resultats. Al 30 de juny de 2026, el Grup comptava amb 7,675 treballadors a temps complet (FTE), un augment net de 285 llocs des de l'inici de l'any. De més de la meitat d’aquests es va deure a la internalització de funcions prèviament subcontratades així com a un canvi de definició únic, especialment relacionat amb el tractament de les absències a llarg termini. A nivell net, el nombre de consellers de clients va disminuir en 14 fins als 1,247 FTE, reflectint la contractació de 50 RMs i la retirada de 64 RMs. Una part important d'aquestes sortides va resultar de mesures de gestió de rendiment contínues. Al mateix temps, els actius gestionats mitjans per RM van augmentar un 6% des de l'inici de l'any, arribant als CHF 438 milions al final del període d'informe.
Les despeses materials ajustades van mantenir-se en CHF 371 milions malgrat un augment en les provisions i pèrdues del 3% fins a CHF 37 milions. Sense provisions i pèrdues en ambdós períodes, les despeses materials s'han reduït un 1% respecte a l'any anterior fins a CHF 333 milions. Els efectes d'uns costos tecnològics més elevats després de l'inici del projecte de modernització de la plataforma IT a Suïssa es van compensar amb estalvis de costos i internalitzacions.
Les amortitzacions ajustades sobre actius immobiliaris van disminuir un 8% fins a CHF 44 milions, mentre que les amortitzacions i deterioraments ajustats sobre valors intangibles van augmentar un 5% fins a CHF 73 milions. Aquest últim va ser principalment un efecte de les inversions en IT més altes dels darrers anys.
La ràtio cost-ingressos ajustada (sense provisions i pèrdues) es va millorar fins al 62.6% (1r semestre de 2025, basat: 68.2%).
Benefici de grup rècord
Gràcies al fort creixement dels AuM, una major activitat clientelar i un palanquejament operatiu millorat, la rendibilitat es va incrementar significativament en el 1r semestre de 2026. Els guanys abans d'impostos segons IFRS van augmentar un 120% fins a CHF 814 milions, mentre que els impostos sobre els guanys van augmentar un 88% fins a CHF 141 milions. Com a resultat, tant el benefici de grup segons IFRS com el benefici per acció (EPS) van augmentar un 128%, assolint un rècord semestral de CHF 673 milions i CHF 3.27, respectivament, comparat amb CHF 295 milions i CHF 1.44 en el mateix període de l'any anterior.
El benefici abans d'impostos ajustat va augmentar fins a CHF 814 milions, un augment del 33% respecte al resultat subjacent de l'any anterior. El marge abans d'impostos corresponent es va millorar en 6 pb fins a 31 pb.
Particularment a causa de la implementació addicional de la imposició mínima de l'OCDE en diverses jurisdiccions, la taxa impositiva ajustada es va augmentar fins al 17.3% (1r semestre de 2025, basat: 16.7%).
El benefici de grup ajustat va augmentar fins a CHF 673 milions i l'EPS ajustat es va incrementar fins a CHF 3.27, un augment del 32% en comparació amb els valors subjacents de CHF 511 milions i CHF 2.49 en el 1r semestre de 2025.
A més de l'augment significatiu del capital CET1, el RoCET1 ajustat es va millorar fins al 32% (1r semestre de 2025, basat: 28%).
Balanç sòlid i líquid
Comparat amb el final de 2025, la suma del balanç es va ampliar un 8% fins a CHF 116.6 mil milions, degut principalment a un augment de les obligacions envers clients (dipòsits de clients) fins a CHF 72.1 mil milions.
Els préstecs van augmentar un 5% fins a CHF 44.4 mil milions, d'aquest, CHF 36.2 mil milions en préstecs Lombard (+7%) i CHF 8.1 mil milions en préstecs hipotecaris (-2%). Això va resultar en una ràtio préstec-depòsit del 61%, una reducció comparat amb el 63% al final de 2025.
El portfoli total del Tresor va augmentar un 15% fins a CHF 17.6 mil milions, impulsat per un augment dels actius financers valorats a FVOCI en un 13% fins a CHF 9.9 mil milions així com dels actius financers a cost amortitzat un 17% fins a CHF 7.7 mil milions.
El capital atribuïble als accionistes del Grup Julius Bär AG va augmentar un 2% fins a CHF 7.4 mil milions.
El balanç continua sent molt líquid amb una ràtio de cobertura de liquiditat del 344% (final de 2025: 261%).
Estructura de capital sòlida
En la primera meitat de 2026, Julius Bär va enfortir considerablement la seva ja sòlida estructura de capital.
Comparat amb el final de 2025, el capital CET1 va augmentar CHF 0.4 mil milions o un 9% fins a CHF 4.3 mil milions. Malgrat el reemborsament de instruments de capital Additional Tier 1 (AT1) per USD 350 milions al març de 2026, el capital Tier 1 i el capital total van augmentar CHF 0.1 mil milions fins a CHF 5.6 mil milions i CHF 5.7 mil milions, respectivament.
Al 30 de juny de 2026, els actius ponderats pel risc (RWA) es van situar en CHF 23.3 mil milions, un augment de CHF 0.6 mil milions o un 3% comparat amb el final de 2025. Això va ser degut a l'increment de posicions de risc de crèdit, que van augmentar CHF 0.3 mil milions fins a CHF 11.2 mil milions, així com un augment comparable en posicions de risc de mercat fins a CHF 2.1 mil milions. Les posicions de risc operatives i de risc no vinculat a contraparts van romandre inalterades en CHF 9.3 mil milions i CHF 0.6 mil milions, respectivament.
Aquests desenvolupaments van portar a una ràtio de capital CET1 del 18.5% (final de 2025: 17.4%) i una ràtio de capital total del 24.4% (final de 2025: 24.7%). Al mateix temps, el compromís general va augmentar un 7% fins a CHF 120 mil milions, donant lloc a una ràtio de palanquejament Tier 1 del 4.7% (final de 2025: 4.9%).
Així, l'estructura de capital del Grup continua sent sòlida: la ràtio CET1 així com la ràtio de capital total són molt superiors als límits interns del Grup de 11% i 15%, respectivament, i molt per sobre dels requisits mínims regulatoris vigents fins a finals de juny de 2026 de 8.4% i 12.6%, respectivament. La ràtio de palanquejament Tier 1 continua confortablement per sobre del llindar regulatori de 3.0%.
La conferència de resultats per a analistes i inversors serà transmesa via webcast a les 8.30 hores (CEST). Tots els documents (presentació, informe semestral de 2026, taules de sèries temporals així com el comunicat de premsa present) estaran disponibles a www.juliusbaer.com.
Contactes
Relacions amb els mitjans, Tel. +41 (0) 58 888 8888
Relacions amb inversors, Tel. +41 (0) 58 888 5256
Dates Importants
23 de novembre de 2026: Publicació de la declaració de gestió intermèdia per als primers deu mesos de 2026
1 de febrer de 2027: Publicació i presentació dels resultats anuals de 2026
15 de març de 2027: Publicació de l'informe anual de 2026, incloent l'informe de retribucions de 2026
15 de març de 2027: Publicació de l'informe de sostenibilitat de 2026
15 d'abril de 2027: Assemblea General, Zuric